中国経済ニュース：2025年成長へ財政・金融政策を一段と強化 - NewsTomo

中国が2025年の経済成長に向けて財政・金融政策の支援を一段と強める方針を示し、市場に安心感と期待感が広がっています。

2025年成長に向けた新たな政策パッケージ

中国共産党中央政治局会議で、指導部は2025年の経済運営方針として、より積極的な財政政策と、適度に緩和的な金融政策を組み合わせる方針を打ち出しました。消費の下支え、投資効率の向上、高水準の対外開放の推進が柱とされています。

こうした政策の総動員は、2025年にかけて成長の安定を最優先する姿勢の表れと受け止められています。

今回の文言の中で注目を集めたのが「異例の逆循環調整の強化」という表現です。中国銀河証券のチーフエコノミスト、張軍氏は、これは景気の振れをならすために通常より踏み込んだ対策を取るという強い意思表示だと指摘します。

逆循環調整とは、景気が弱いときに財政支出や金融緩和を強め、過熱時には引き締めることで景気の波を抑える考え方です。そこに「異例の」という言葉が付いたことで、市場では政府が成長維持に本気で取り組むシグナルと受け止められています。

金融面では、政策スタンスを「適度に緩和的」と位置づけました。張氏によると、これは中国における金融政策スタンスの中で最も緩和的な位置づけであり、通常は金融危機時などに用いられる表現だといいます。この表現が使われたのは、2009年から2010年以来とされています。

中国銀河証券は、向こう1年を通じて中央銀行がより積極的な利下げと預金準備率の引き下げを行うと見込んでいます。具体的には、政策金利の累計40～60ベーシスポイントの引き下げと、預金準備率の累計150～250ベーシスポイントの引き下げが想定されています。

政策方針の発表を受け、中国本土の株式市場（A株）は上昇して寄り付きました。上海総合指数は2.58％高、深セン成分指数は3.66％高、スタートアップ企業中心の創業板指数は4.88％高と、大きく値を上げました。

投資家の間では、財政・金融の両面から景気を支える方針が示されたことで、2025年の成長シナリオに対する悲観論がやや後退したとの見方も出ています。

今回の中国経済政策で、専門家が口をそろえて重視するのが国内需要の強化です。UBSのチーフ中国エコノミスト、汪濤氏は、向こう1年を通じて消費を支えるための措置が緩やかに拡充されるとみています。

汪氏は、特に次のような分野で支援が強まると予想しています。

こうした施策は、短期的には家計の負担を軽くし、耐久消費財の購入を後押しすることが期待されます。長期的には、社会保障の充実によって将来不安を和らげ、貯蓄から消費へとお金の流れを変える狙いもあります。

2025年の中国経済運営方針から読み取れるメッセージは、国際ニュースとしても重要です。とくに次の3点は、日本を含む海外の投資家や企業にとって注目すべきポイントといえます。

中国経済の動きは、アジアや世界の需要動向、そして日本企業の業績にも影響します。2025年に向けてどこまで政策が実行され、実体経済に波及していくのか。ニュースを追ううえで、今回示された「異例の逆循環調整」と「適度に緩和的な金融政策」というキーワードを、ひとつの視点として押さえておくとよさそうです。

Reference(s):
China to intensify policy support for economic growth in 2025
cgtn.com