中国の製造業PMIが50.2に回復 春節後の生産再開で景気に明るさ
中国の製造業PMIが50.2に回復 春節後の生産再開が追い風に
2025年2月の中国本土の製造業購買担当者景気指数（PMI）が50.2と、景気の拡大と縮小の分かれ目となる50を上回りました。国家統計局（NBS）が発表したもので、前月から1.1ポイントの上昇です。
3つのPMIがそろって「拡大」圏に
今回の統計では、製造業PMIに加え、非製造業PMIと総合PMIもそろって50を上回りました。2月の主な指標は次のとおりです。
- 製造業PMI：50.2（前月比＋1.1ポイント）
- 非製造業PMI：50.4（前月比＋0.2ポイント）
- 総合PMI：51.1（前月比＋1.0ポイント）
PMIは50を上回ると景気拡大、下回ると景気縮小を示すとされており、中国本土の景気が全体として拡大基調にあることをうかがわせます。
春節明けの仕事再開が景気を押し上げ
国家統計局の趙清河・高級統計士は、春節（旧正月）の長期休暇後に企業の操業と生産が本格的に再開したことで、企業活動が活性化し、経済全体の活力が高まったと説明しています。
春節の時期は多くの工場やオフィスが一時的に稼働を止めるため、1月の指標は弱めに出ることが少なくありません。今年は2月に入ってからの生産と受注の戻りが比較的速かったことが、統計にも表れた形です。
生産・新規受注の指数も改善
製造業の内訳を示す指数も改善しました。とくに、生産と新規受注の動きが注目されています。
- 生産指数：52.5（前月比＋2.7ポイント）
- 新規受注指数：51.1（前月比＋1.9ポイント）
どちらも50を上回る水準まで戻っており、趙氏は「春節後の製造業活動が速いペースで回復し、市場需要も持ち直している」と分析しています。
サービス業など非製造業でも拡大基調
製造業だけでなく、サービス業や建設業などを含む非製造業PMIも50.4と、わずかながら拡大を示しました。総合PMIは51.1まで上昇しており、生産と需要の両面で改善が広がっていることが分かります。
そもそもPMIとは？ 数字の意味をおさらい
PMI（購買担当者景気指数）は、企業の購買担当者へのアンケートをもとに算出される景気指標です。先行性が高く、世界の投資家や政策担当者が注目しています。
ポイントは次の3つです。
- 50より上：景気「拡大」傾向
- 50より下：景気「縮小」傾向
- 変化幅：前月から何ポイント動いたかで勢いを見る
今回の中国本土のPMIは、製造業・非製造業・総合の3つがそろって50を上回り、かつ前月からも改善しています。このことから、2025年初の中国本土の景気は、少なくとも大きな落ち込みは避け、回復の芽が見え始めていると受け止められます。
日本と世界にとっての意味
中国本土は世界経済にとって重要な存在であり、多くの国や地域の輸出市場や生産拠点となっています。製造業PMIの回復は、次のような点で日本や世界経済にも影響を与える可能性があります。
- 中国本土向け輸出の需要改善への期待
- アジアのサプライチェーン（供給網）の安定感の向上
- 世界経済の先行きに対する不透明感の一部緩和
一方で、PMIはあくまで企業の景況感を示す指標です。2025年の中国本土経済の行方を見極めるためには、今後公表される統計を継続的に追いながら、この春節後の回復局面がどこまで持続するのかを注視していく必要があります。
Reference(s):
cgtn.com
