中国の財政赤字4％へ　ANZが読む「積極的な政策支援」の意味

中国が2025年の財政赤字対GDP比率を4％に引き上げる方針を、政府活動報告で示しました。ANZグレーターチャイナのチーフエコノミストであるRaymond Yeung氏は、この4％の財政赤字が、今後の成長に向けて中国経済のモメンタムを生かそうとする積極的な政策支援のメッセージだと分析しています。本記事では、この国際ニュースのポイントと背景を整理します。

中国、財政赤字対GDP比率を4％に引き上げへ

政府活動報告によると、中国は2025年の財政赤字対GDP比率を、これまでより1ポイント引き上げて4％とする計画です。財政赤字対GDP比率とは、政府の歳出が歳入をどれだけ上回っているかを、国内総生産に対する割合で示した指標です。

この方針は、2025年の経済運営において、財政政策をより積極的に使う意志を示すものと受け止められています。

ANZエコノミストが見る「積極的な政策支援」

ANZグレーターチャイナのチーフエコノミスト、Raymond Yeung氏は、中国の財政赤字対GDP比率を4％とする方針について、積極的な政策支援のシグナルだと評価しています。Yeung氏は、4％という水準が、中国の経済モメンタムを将来の成長に結びつけるための政策的な後押しであると指摘しました。

これは、CGTNのWang Tianyu記者によるインタビューで述べられた見方で、中国が景気の下支えと中長期の成長力強化の両立を目指していることを示唆しています。

4％の財政赤字は何を意味するのか

財政赤字対GDP比率を引き上げるということは、それだけ政府が景気対策や投資に使える資金を増やすということでもあります。一方で、財政の持続可能性に目配りしながら、どこまで赤字を拡大するかというバランスも問われます。

Yeung氏の見方に立てば、今回の4％という水準は、過度なリスクを取るというよりも、成長の勢いを逃さず、将来の潜在成長率を高めるための前向きな一歩として位置づけられているといえます。

中国経済のモメンタムを生かす狙い

インタビューの中で強調されたポイントは、中国が現在の経済モメンタムを将来の成長につなぐという発想です。モメンタムとは、経済の勢いやトレンドを指し、その勢いがあるうちに、構造改革や新産業への投資を進めることが重要だとされています。

財政赤字を拡大して政策支出を増やすことで、例えばインフラ整備や技術開発支援、人材育成などに資金を回しやすくなります。こうした支出は、短期的な需要喚起に加えて、中長期的な生産性向上にもつながる可能性があります。

市場と投資家が注目するポイント

今回の方針は、中国経済を注視する投資家や企業にとっても重要なシグナルとなります。特に次のような点が意識されやすいでしょう。

• 成長を下支えするための財政支出の規模と、その内容
• 地方政府や企業部門への波及効果
• 財政赤字拡大と金融政策の組み合わせが、金利や市場の流動性に与える影響

Yeung氏が指摘するように、4％の財政赤字が積極的な政策支援のメッセージとして受け止められるかどうかは、実際の予算配分や政策実行の中身にも左右されます。

日本の読者が押さえておきたい視点

日本の企業や投資家にとって、中国の財政運営は、自社のビジネス環境やアジア全体の経済動向を考えるうえで欠かせない要素です。財政赤字対GDP比率を4％に引き上げるという方針は、中国が景気の安定と成長の確保に向けて、政策余地を積極的に使っていく姿勢を示すものといえます。

同時に、どの分野にどの程度の資金が配分されるのか、そしてそれが国内外の需要や貿易にどのような形で波及していくのかを、丁寧にフォローしていくことが求められます。

まとめ

• 中国は政府活動報告で、2025年の財政赤字対GDP比率を4％に引き上げる方針を示しました。
• ANZグレーターチャイナのチーフエコノミスト、Raymond Yeung氏は、この4％が積極的な政策支援を示すシグナルだと分析しています。
• 狙いは、中国経済の現在のモメンタムを将来の成長につなげることであり、市場は財政支出の中身と持続可能性のバランスに注目しています。

中国の財政政策の方向性は、アジアの経済環境や国際市場にも波及し得るテーマです。今後の具体的な政策運営を追いながら、その意味合いを見極めていく必要があります。

Reference(s):

4% fiscal deficit signals proactive policy support: ANZ's economist

cgtn.com