トランプ米大統領がステーブルコイン規制GENIUS法に署名：暗号資産主流化へ一歩
アメリカのトランプ大統領が、ドルに連動する暗号資産「ステーブルコイン」を初めて本格的に規制するGENIUS法に署名しました。暗号資産の主流化に道を開く一方で、世界の金融安定に新たなリスクをもたらすとの懸念も強まっています。
トランプ米大統領、ステーブルコイン規制に踏み込む
2025年12月初旬、トランプ米大統領は金曜日、ドル連動型ステーブルコインに対する包括的な規制枠組みを定めるGENIUS法に署名しました。この法律は、日常の支払い手段や送金手段として暗号資産を広く普及させることを視野に入れています。
法案はすでに上院を通過しており、下院では賛成308票、反対122票で可決。共和党の大半と、民主党議員のほぼ半数が賛成に回りました。
財務長官のスコット・ベッセント氏は声明で、この新技術が「ドルの基軸通貨としての地位を強化し、ドル経済へのアクセスを広げ、ステーブルコインの裏付けとなる米国債への需要を押し上げる」と強調しました。
ステーブルコインとは何か
ステーブルコインは、価格が常に一定になるよう設計された暗号資産で、多くは1米ドル＝1トークンのようにドルと連動させます。これまで主な用途は、暗号資産トレーダーがトークン間で素早く資金を移動させるための橋渡し通貨でしたが、業界は今後、送金や決済など日常の支払い手段としての普及を期待しています。
GENIUS法の主なポイント
GENIUS法の柱は、ステーブルコインの安全性と透明性を高めることに置かれています。
- ステーブルコインは、米ドルや短期の米国債などの流動性の高い資産で裏付けることを義務化
- 発行体は、保有する準備資産の内訳を毎月公表
- 準備資産は、いつでも換金できる状態を保つことが求められる
こうした要件により、利用者がいつでも1対1でドルと交換できることを担保し、信用不安の連鎖を防ぐ狙いがあります。
暗号資産業界にとっての大勝利
この法律は、2009年に誕生した暗号資産業界にとって長年の悲願でもありました。明確なルールが整うことで、銀行や小売業者、一般の利用者がステーブルコインを安心して使えるようになり、業界の正当性が高まると期待されています。
暗号資産データ企業コインゲッコーによると、現在のステーブルコイン市場規模は2,600億ドル超。スタンダードチャータード銀行は、GENIUS法のもとで2028年までに市場が2兆ドル規模に拡大する可能性があると、今年初めに試算しています。
こうした動きを後押ししたのが、業界による積極的なロビー活動です。連邦選挙委員会のデータによれば、暗号資産業界は昨年の選挙でトランプ氏を含む暗号資産支持派の候補者を支援するため、2億4,500万ドル超を拠出しました。
トランプ大統領は2024年の大統領選挙での支援に謝意を示し、「米国の自由とリーダーシップを取り戻し、米国を世界の暗号資産の中心にすると約束した。それを実現した」と語りました。
大統領自らもクリプト投資家に
トランプ氏は今年1月、自身のミームコイン「$TRUMP」を立ち上げ、一部を保有する暗号資産企業ワールド・リバティ・フィナンシャルにも関わっています。3月にはビットコインの戦略的備蓄を創設する大統領令にも署名し、米国の暗号資産政策の大転換を進めてきました。
ホワイトハウスは、これらの資産はトランプ氏の子どもたちが管理する信託に入っており利益相反はないと説明。フォーブス誌の推計では、この信託は暗号資産関連の取り組みで約10億ドルの利益を上げているとされています。
高まる金融リスクへの懸念
一方で、GENIUS法には国内外から懸念の声も上がっています。
欧州からの警鐘
イタリアのジョルジェッティ経済相は4月、ドル建てステーブルコインが欧州の金融安定に脅威をもたらすと警告しました。米国による関税の可能性だけでなく、より危険なのは暗号資産、とりわけドル建てステーブルコインに関する新たな米国政策だと指摘しています。
公的債務が民間マネーの担保に
クイーンズランド工科大学の客員教授でタイフー・インスティテュートの上級研究員でもあるウォーウィック・パウエル氏は、GENIUS法が米国内外の金融リスクを高めると論じています。
同氏によると、この枠組みのもとでは、民間の金融機関が米国債を担保にドル連動のステーブルコインを自由に発行できるようになります。こうして生まれたデジタルドルは、政府の直接的な統制の外で世界中を高速に流通し、より速いが、より不透明で脆い金融ネットワークを生み出す恐れがあるといいます。
特に懸念されているのが、大手ステーブルコイン発行体が破綻した場合の連鎖です。大量の償還に応じるために米国債を一斉に売却すれば、世界の債券市場が大きく混乱する可能性があります。
マネーロンダリングや大手IT企業の台頭も
米国内では、民主党や批判的な専門家から、GENIUS法にはまだ多くの抜け穴があるとの指摘が出ています。
- 大手IT企業による独自ステーブルコイン発行を禁止しなかったこと
- より強力なマネーロンダリング対策が盛り込まれていないこと
- 海外のステーブルコイン発行体を排除していないこと
透明性国際 米国支部のスコット・グレイタック副事務局長は、既知の抜け穴を塞がず、米国のデジタルドル基盤を守らなかったことで、米国の金融システムを犯罪者や敵対的な政権が悪用する格好の温床になりかねないと警告しています。
銀行・企業はどう動くのか
需要の高まりを背景に、米国の大手銀行は暗号資産ビジネスへの本格参入を検討し始めています。5月の報道によると、まずはパイロットプログラムや提携、限定的な取引など、小規模な取り組みから慎重に様子をうかがう構えです。
一方で、サークルやリップルなど複数の暗号資産企業は銀行免許の取得を目指しており、中間に銀行を挟まずに決済を行うことでコスト削減を狙っています。
GENIUS法の支持者たちは、発行体が裏付け資産として短期の米国債を大量に保有するようになれば、米国政府の短期債務に対する新たな需要源になり得るとも主張しています。
読者にとっての意味は
今回の動きは、暗号資産が一部の投機的な投資商品から、日常のマネーに近づきつつあることを象徴しています。
もしステーブルコインが主流化すれば、次のような変化が起きる可能性があります。
- 海外送金や国際送金のコストと時間が大幅に下がる
- オンライン決済で、クレジットカード以外の新たな選択肢が増える
- ドル建てデジタルマネーへのアクセスが世界的に広がる
その一方で、金融システム全体がステーブルコインに依存し過ぎれば、市場の混乱がそのまま日常生活や企業活動に跳ね返ってくるリスクもあります。
GENIUS法は、暗号資産の未来のお金としての可能性を広げると同時に、どこまで民間のデジタルマネーに依存してよいのかという難しい問いも突きつけています。今後の国際金融やデジタルマネーの議論を追う上で、重要な転換点と言えそうです。
Reference(s):
Trump signs stablecoin law, pushing for crypto's mainstream adoption
cgtn.com
