中国本土の外貨収支：2025年上半期に1273億ドル純流入、何が起きている？ - NewsTomo

中国本土の非銀行部門で、国境を越える資金フローが2025年上半期（1〜6月）に1273億ドルの純流入となりました。昨年下半期（2024年下半期）から続く純流入の流れが、今年もはっきりと確認された形です。本記事では、この外貨収支データを手がかりに、中国経済のいまを日本語で分かりやすく整理します。

この数字は、中国国家外貨管理局の統計に基づくもので、上半期の外貨収支（受け取りと支払い）をまとめた分析から示されています。

1273億ドルの純流入とは何か

今回発表された1273億ドルという数字は、中国本土の企業や個人など非銀行部門が海外との取引で受け取った資金から、支払った資金を差し引いた純流入額を指します。受け取りが支払いを上回った分だけ、海外から資金が入ってきたことを意味します。

非銀行部門の国境を越える資金フローには、例えば次のような動きが含まれます。

純流入が続いているということは、総じてみれば出ていくお金より入ってくるお金の方が多い状態が続いているということです。これは、国境を越えた取引や投資の面で、中国本土が海外から一定の資金を引きつけていることを示唆します。

中国国家外貨管理局のデータによると、今回の純流入は、2024年下半期から始まった純流入トレンドが2025年も続いていることを示しています。つまり、ここ約1年にわたり、国境を越える資本フローが総じて流入超の状態が続いているという構図です。

背景としては、中国本土と世界経済との結び付きの深まりや、貿易・投資活動の回復、外貨管理の安定した運営など、複数の要因が重なっているとみられます。ただし、資本フローは為替相場や金利、地政学リスクなどさまざまな要因で変動するため、単一の理由に絞り込むことはできません。

今回の外貨収支データから、日本の読者が押さえておきたいポイントを3つに整理しました。

1. 貿易・投資活動の底堅さ
純流入が続くことは、輸出入や海外からの投資が一定の規模で維持されている可能性を示唆します。企業にとっては、海外との取引機会が広がっているともいえます。
2. 人民元の安定にプラス材料
海外からの資金が純流入となることは、為替市場における人民元の安定を支える一要因になりえます。もちろん、為替相場は多くの要因で決まりますが、外貨の受け取りが支払いを上回る状況は、外貨流動性の面でプラスに働きやすいと考えられます。
3. 資本フローの方向性は政策や市場心理のバロメーター
資本が流入するのか、流出するのか、その方向性は海外投資家や企業の見方を映すバロメーターとして注目されます。純流入が続いているという事実は、中国本土に向かう資金の流れがこの1年間、比較的安定していたことを示しています。