中国の社会融資残高、11月末で拡大続く総額440兆元に - NewsTomo

中国の資金供給の“全体像”を示す指標である「社会融資総量（TSF）」が、2025年11月末時点で440.07兆元となりました。中国の中央銀行にあたる中国人民銀行（PBOC）が12月の発表で明らかにし、前年同月比8.5％増と拡大が続いています。景気下支えに向けた政策の継続が、数字からも読み取れます。

社会融資総量（TSF）とは？「お金の流れ」をまとめて見る指標

社会融資総量は、銀行融資だけでなく、社債や株式、各種の資金調達手段まで含めて、実体経済にどれだけ資金が回っているかを幅広く捉える統計です。単一の数字で“金融の体温”を見やすくする一方、内訳の変化で景色が変わるため、定期的な点検が欠かせません。

実体経済向けの人民元建て貸出は267.42兆元

今回の発表では、社会融資総量の一部として、実体経済向けの人民元建て貸出残高が267.42兆元となり、前年同月比6.3％増でした。銀行貸出の伸びが続いていることは、景気を支えるための政策支援がなお意識されていることを示す材料になります。

マネーの指標：M2は8％増、M1は4.9％増

資金量の“厚み”を示す代表的な金融指標も公表されています。11月末時点で、

広義の通貨供給量（M2）：336.99兆元（前年比8％増）
狭義の通貨供給量（M1）：112.89兆元（前年比4.9％増）
流通現金（M0）：13.74兆元（前年比10.6％増）

M2は現預金や幅広い預金を含むため、経済全体の流動性をざっくり映します。一方でM1はより“すぐ使えるお金”に近く、企業や家計の行動の変化をにおわせることがあります。M0（現金）の伸びは、季節要因も含め、現金需要の動きを見る手がかりになります。

なぜ今この数字が注目されるのか

2025年12月時点で市場が気にするのは、「資金が十分に供給されているか」だけでなく、その資金がどこに向かい、実体経済の動きにどうつながるかです。社会融資総量とマネーサプライは、金融環境の方向感を示す基礎データとして、企業の投資判断や家計の消費マインド、さらには市場の見通しにも影響しうるため、年末にかけて注視されやすい統計の一つになっています。