中国経済のこれからと金融システム改革清華大学・He Ping氏の視点 - NewsTomo

2025年、中国経済と金融システム改革はどこへ向かうのか

2025年は、中国の第14次五カ年計画が締めくくりの時期を迎えると同時に、第15次五カ年計画の策定が本格化する節目の年です。中国経済の行方と金融システム改革の方向性は、世界経済にとっても無視できないテーマになっています。

こうした中、清華大学経済管理学院の副院長を務めるHe Ping（フー・ピン）氏は、中国が「金融強国」を目指す上で、今どのような視点が必要かについて議論を深めています。本稿では、そのテーマに沿って、中国経済と金融システム改革の焦点を整理します。

第14次五カ年計画の期間が終盤に差し掛かる2025年は、中国経済にとって「次の一歩」をどう設計するかが問われるタイミングです。同時に、第15次五カ年計画の議論を通じて、中長期の優先課題が再定義されつつあります。

キーワードとしてよく挙げられるのは、単なる成長率ではなく「質の高い成長」です。具体的には、次のような方向性が重視されています。

こうした長期目標を支える基盤の一つが、金融システムの改革と高度化です。

中国が「金融強国」を掲げる背景には、巨大化した経済規模に見合った資本市場と、安定した金融仲介機能を整える必要性があります。He氏をはじめとする専門家の議論の中心には、金融が実体経済をどのように支えられるか、そしてリスクをどうコントロールするかというテーマがあります。

第一に重視されているのは、金融が製造業やサービス業、スタートアップなどの実体経済をより効果的に支えることです。研究開発や新産業への投資には、長期的な視点を持つ資金が欠かせません。

そのためには、銀行だけでなく、株式市場や債券市場、ベンチャー投資など、多様な金融チャネルを整備し、企業の成長段階に応じた資金調達を可能にすることが重要だと指摘されています。

第二のポイントは、金融の安定とリスク管理です。経済規模が拡大し、金融取引が複雑化するほど、リスクの早期把握と透明性の向上が求められます。

金融機関のガバナンスを強化し、情報開示や監督体制を整えることは、長期的な成長を支えるための前提条件です。同時に、過度なリスク回避がイノベーションの妨げとならないよう、バランスを取ることも重要な課題になります。

第三に、中国の金融市場が国際的にどのような役割を果たすかも注目されています。人民元建ての資産が国際的に活用されるようになれば、貿易や投資の面で新たな選択肢を世界にもたらします。

このためには、海外の投資家にとって予見可能性が高く、ルールが分かりやすい市場づくりが欠かせません。金融の開放を進めつつ、自国経済の安定との両立を図るという、慎重な舵取りが求められています。

He氏ら中国の研究者が議論する論点を整理すると、次のようなキーワードにまとめることができます。

「金融改革と構造転換の連動」：産業構造の高度化やデジタル経済の拡大と歩調を合わせて、金融システムもアップデートしていく必要があります。
「家計・企業・政府のバランス」：家計の資産形成、企業の投資、公共分野の支出のバランスをどう取るかが、中長期の安定成長の鍵になります。
「市場メカニズムとルールの明確化」：市場の役割を尊重しつつ、ルールを分かりやすくすることで、国内外の参加者にとって信頼性の高い金融環境を整えることが重要です。

これらのキーワードは、中国が金融システム改革を通じて、どのように持続可能な成長モデルを構築しようとしているのかを読み解く手がかりになります。